日前，國家發(fā)改委上調(diào)了國內(nèi)汽柴油最高零售價，汽柴油漲幅均為320元/噸（汽油約0.24元/升，柴油約0.27元/升）。調(diào)整后國內(nèi)汽柴油最高零售價均價分別為8220元/噸和7480元/噸，分別上漲4.05%和4.47%。這是自2009年實施成品油價費改革以來成品油價格的第九次調(diào)整。
提高汽油和柴油價格，在A股市場影響最大的是中國石油和中國石化。有專家認(rèn)為，對中石化來說，此次調(diào)價是維持煉油毛利的“生命線”。
油價上漲緩解煉油業(yè)壓力
中國國際金融的研究報告稱，此次上調(diào)成品油價可望令中石化保持較高的煉油利潤。此次調(diào)價若推遲則會削減煉油利潤，促使成品油更多轉(zhuǎn)向出口，為油企在煉廠檢修返回原油加工高位到來時提供動力。調(diào)價提升煉油毛利約3.8美元/桶，中石化受益較大。
據(jù)了解，此次汽柴油價格上調(diào)320元/噸，航空煤油上調(diào)500元/噸，按照中國煉廠成品油的平均收益率來測算，提升煉油毛利3.8美元/桶，使中石化煉油毛利2009年四季度約4美元/桶、2010年一季度略低于4美元/桶，從而使煉油板塊幾乎不盈利的局面有所改觀。
中投證券表示，短期來看，如果2季度原油均價在50美元，以現(xiàn)在的成品油價格，中石化凈利水平在3美元左右，中石油2美元左右。長期來看，如果成品油定價按新機(jī)制，能夠鎖定煉油利潤，在油價80美元以下業(yè)績和油價正相關(guān)。
而中投證券研究所石化行業(yè)分析師芮定坤在接受《證券日報》采訪時稱，根據(jù)“22天+4%”的調(diào)價機(jī)制，此次調(diào)價幅度還是比較合理的。油價上漲之后，中石化應(yīng)該會保持跟一季度差不多的利潤水平，但利潤不會很高。但如果還不調(diào)價的話，整個煉油行業(yè)包括中石化的煉油業(yè)務(wù)就會大幅度虧損。
中投證券還認(rèn)為，國家上調(diào)成品油價格，等于鎖定了全年的煉油利潤，業(yè)績風(fēng)險減小，如果原油均價較50低，成品油價格再下調(diào)肯定是滯后的，時間差再次帶來1季度類似的高毛利，還有煉油利潤超預(yù)期的可能。
中石化有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時稱，目前的成品油價格還沒有完全按照機(jī)制到位，這對煉油企業(yè)來說就比較困難。這次價格上漲能夠在一定程度上解決煉油企業(yè)獲利較差的現(xiàn)狀。中石化80%的原油依靠進(jìn)口，原油價格不斷上漲，如果成品油價格不漲，對于中石化的煉油業(yè)務(wù)來說壓力很大。
他還說，由于這個行業(yè)屬于高投入，高風(fēng)險，高技術(shù)行業(yè)，所以煉油利潤并不會太高。
發(fā)布信息
