中石化集團(tuán)旗下的控股企業(yè)——中石化煉化工程(集團(tuán))股份有限公司(下稱“中石化煉化”)將在5月23日于港交所掛牌交易。這也是傅成玉到任中石化集團(tuán)并出任董事長(zhǎng)后，第一家在香港上市的中石化集團(tuán)下屬子公司。這家2012年收入385.2億元的石化公司，其目前未完成的合同額總計(jì)760億元。
中石化煉化計(jì)劃發(fā)行13.28億股H股，95%為國(guó)際配售，5%為公開發(fā)售，另有15%的超額配售權(quán)。其將在16日定價(jià)，23日于港交所上市，摩根大通、中信證券(600030,股吧)及瑞銀都將擔(dān)任此次IPO的聯(lián)席保薦人。本輪招股價(jià)在9.8港元到13.1港元，估計(jì)最多籌資174億元，為今年集資規(guī)模最大的新股。而對(duì)于李兆基及鄭裕彤等香港富豪是否會(huì)參與認(rèn)購(gòu)一事，中石化煉化相關(guān)高層并未證實(shí)。
該公司IPO文件顯示，其2010年~2012年的收入分別是298.97億元、306億元和385.2億元，毛利為45.3億元、50.74億元和55.2億元，利潤(rùn)28.9億元、33.75億元和33.17億元。
雖然業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但值得注意的是，其2010年~2012年的年末“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”卻在減少，從59.22億元降低到了48.22億元。這三年中，該公司“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的現(xiàn)金”也從2010年的47.93億元降低至2年后的32.95億元。
一位熟悉中石化煉化的行業(yè)人士介紹，中石化從事設(shè)計(jì)(咨詢及技術(shù)許可)、工程總承包、施工及大型設(shè)備的制造等。而分業(yè)務(wù)板塊看，其工程總承包及施工占據(jù)了收入88%以上，其次是設(shè)計(jì)(及咨詢、技術(shù)許可)等服務(wù)。
中石化煉化的前身可以追溯到上世紀(jì)50年代。當(dāng)時(shí)，中石化集團(tuán)下面已有6家子公司：工程建設(shè)公司、洛陽(yáng)工程、上海工程、寧波及南京工程公司、第五建設(shè)公司。而2007年7月，其成立了煉化工程有限責(zé)任公司，當(dāng)時(shí)中石化集團(tuán)100%控股。
而自從中海油一把手傅成玉調(diào)往中石化后，煉化工程公司的重組也隨之加快。中石化集團(tuán)將其煉油和化工工程業(yè)務(wù)板塊的9家附屬企業(yè)100%的股權(quán)，全數(shù)劃撥給了中石化煉化。此外，中石化煉化還持股中東、尼日利亞和新加坡等分公司100%股權(quán)。
2012年8月28日，中石化煉化成為了股份制企業(yè)，中石化集團(tuán)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司分別持股98%和2%。
從2000年至今，中石化在國(guó)際工程市場(chǎng)累計(jì)完成了合同額約100億美元。其參與過的項(xiàng)目包括青島煉油、鎮(zhèn)海100萬(wàn)噸乙烯、福建煉油石化一體化、神華直接液化等，也設(shè)計(jì)了我國(guó)第一批的國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)——黃島油庫(kù)項(xiàng)目，完成科威特、孟加拉等大型海外石化項(xiàng)目。
截至2012年年底，該公司的新合同價(jià)值總計(jì)401.42億元人民幣，其中工程總承包業(yè)務(wù)、施工業(yè)務(wù)的新合同分別為235億元和121.5億元，而未完成的合同總計(jì)760億元左右(中國(guó)為477億元，海外為282.58億元)，中亞地區(qū)的項(xiàng)目則是該企業(yè)最主要的海外未完成合同來(lái)源地，有高達(dá)152.15 億元的總額。
“這一領(lǐng)域的價(jià)值，和未來(lái)成長(zhǎng)空間，實(shí)際上是不言而喻的。”國(guó)金證券(600109,股吧)分析師劉波表示，2011年我國(guó)石化工程的市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)千億元以上，復(fù)合增長(zhǎng)率為26%;而如以煤化工工程市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，同期復(fù)合增長(zhǎng)率近50%，“雖然煤化工的工程市場(chǎng)規(guī)模，在2011年和2012年還不足400億元，但由于較高的復(fù)合增長(zhǎng)率，今后這部分業(yè)務(wù)也將提升中石化煉化的總體業(yè)績(jī)。”
這次發(fā)行中，中石化煉化已引入七家基礎(chǔ)投資者，總計(jì)認(rèn)購(gòu)了3.5億美元，占發(fā)行規(guī)模的16%左右。這些基礎(chǔ)投資者包括由航天科技集團(tuán)、中工國(guó)際(002051,股吧)、中國(guó)海運(yùn)、中融國(guó)際信托等。
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