行業(yè)觀點(diǎn)
未來(lái)一段時(shí)間,基瘡工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)為:(1)原油價(jià)格存在波動(dòng)預(yù)期;(2)實(shí)質(zhì)性需求復(fù)蘇有待觀察;(3)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升,但注意規(guī)避“價(jià)格陷阱”;(4)節(jié)能、環(huán)保繼續(xù)對(duì)部分行業(yè)供給端產(chǎn)生影響。基瘡工行業(yè)整體給予“持有”評(píng)級(jí)。
重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)
子行業(yè)方面,可重點(diǎn)關(guān)注:(1)純堿。長(zhǎng)期看可能環(huán)保因素可能導(dǎo)致供給格局變化,短期看,房地產(chǎn)新開工增速回升,本周長(zhǎng)三角純堿價(jià)格上漲83 元/噸至1543 元/噸,漲幅6.0%。;(2)業(yè)務(wù)具備壁壘、模式獨(dú)特、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的個(gè)股;(3)農(nóng)藥。
投資組合
從9 月16 日至9 月18 日,“廣發(fā)化工投資組合”收益率為-0.94%。
本期投資組合:三友化工、建新股份、聯(lián)化科技、萬(wàn)華化學(xué)、久聯(lián)發(fā)展、長(zhǎng)青股份、宏大爆破、史丹利。
化工品:原油、棉花價(jià)格下跌;化工品價(jià)格保持平穩(wěn),價(jià)差上升
(一)原油、棉花價(jià)格下跌,橡膠價(jià)格上漲,煤炭價(jià)格平穩(wěn)
(二)化工品整體價(jià)格保持平穩(wěn);VCM、輕質(zhì)純堿、國(guó)際丁二烯漲幅居前,液氨下跌
在我們跟蹤的220 個(gè)產(chǎn)品中,本周與上周比:56 種產(chǎn)品價(jià)格上漲,116種產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn),48 種產(chǎn)品價(jià)格下跌,三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)分別占到總產(chǎn)品個(gè)數(shù)的25%、53%和22%。化工品價(jià)格保持平穩(wěn)。價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品包括:VCM(氯乙烯單體)(16.7%)、輕質(zhì)純堿(上海)(6.0%)、國(guó)際丁二烯(5.7%)。
價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品包括:液氨(-6.0%)。
(三)化工品整體盈利能力上升
在我們跟蹤的43 個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中,與上周相比:19 種產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大,9種產(chǎn)品價(jià)差平穩(wěn),15 種產(chǎn)品價(jià)差縮小,三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)占比分別為44%、 21%和35%。化工品整體盈利能力有所上升。價(jià)差擴(kuò)大幅度較大的產(chǎn)品為:丁酮(15.6%)、三聚磷酸鈉(10.1%)、黃磷(10.0%)、純堿 (8.5%)、天膠-丁苯(8.0%)、天膠-順丁(6.1%)、電石法PVC(5.7%)、己二酸(5.1%)。
價(jià)差縮小幅度較大的產(chǎn)品為:乙烯法PVC(-48.8%)、PTA(-24.1%)、順酐法BDO(-9.6%)、滌綸長(zhǎng)絲FDY(-7.0%)。
數(shù)據(jù)跟蹤
(1)行業(yè)走勢(shì):跑贏大盤;(2)行業(yè)估值:處歷史均值以下。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、原油價(jià)格劇烈波動(dòng);2、終端需求持續(xù)低迷;3、重大安全生產(chǎn)事故。
發(fā)布信息
