“可燃冰”的投資啟示
5月18日，
國土資源部中國地質(zhì)調(diào)查局宣布，我國首次海域天然氣水合物（可燃冰）試采成功。據(jù)國土資源部專家預(yù)計，2030年以前我國將使可燃冰得到商業(yè)性開發(fā)利用。
能源產(chǎn)業(yè)的重大突破和發(fā)展，看似與普通百姓無關(guān)，實則息息相關(guān)。你我如何調(diào)整投資布局，從
新能源的突破中獲“財”呢？
駱曉昀/采訪整理
可燃冰的財富鏈
尤力（證券分析師）
開啟中國商業(yè)片新時代的《泰囧》，在片頭玩了個能源財富的“老梗”：“核心機密”水變油。現(xiàn)在可燃冰來了，電影中的財富秘密似乎有了現(xiàn)實版。
據(jù)估算，世界上天然氣水合物所含的有機碳總資源量相當(dāng)于全球已知煤、石油和天然氣總量的兩倍，是未來增長潛力最大的能源之一。中國可燃冰資源潛力約800億噸油當(dāng)量，相當(dāng)于沙特目前可探明
石油儲量的1.25倍以上，陸域遠(yuǎn)景資源量至少有350億噸油當(dāng)量，可供中國使用近90年。
這是一場真正的能源革命，有了可燃冰，未來中國能源匱乏的問題有望妥善解決，關(guān)鍵時刻將實現(xiàn)自給自足。
按照央視報道所舉的例子：一輛使用天然氣為燃料的汽車，一次加100升天然氣能跑300公里，那么加入相同體積的可燃冰，這輛車就能跑5萬公里。當(dāng)然這個算法只是理想中的，因為可燃冰只有在低溫高壓下才能維持固體狀態(tài)，相關(guān)技術(shù)還需突破，但是上述對比至少讓我們大致了解可燃冰的高熱值特征。
關(guān)于可燃冰的消息一經(jīng)發(fā)布便引起了A股市場的震動，相關(guān)概念股連續(xù)漲停。從商業(yè)使用角度出發(fā)，可燃冰量產(chǎn)還需要十幾年的時間，但在股市上，它已經(jīng)為投資者帶來了回報。
由于可燃冰主要分布在海底，長遠(yuǎn)來看海上油氣鉆采設(shè)備及服務(wù)板塊受益最大。從受益時間順序看，前期主要是開發(fā)開采難度較低的陸域可燃冰氣田，因此陸地油氣鉆采設(shè)備及服務(wù)板塊將率先受益。
看好可燃冰的投資者可適時介入以海上
鉆井設(shè)備、油田服務(wù)、LNG（液化天然氣）應(yīng)用設(shè)備、
測井設(shè)備、
海洋工程和LNG 船等為主營業(yè)務(wù)的上市企業(yè)。
原油價格未受可燃冰消息影響
曹毅今（現(xiàn)貨分析師）
新能源的發(fā)現(xiàn)和使用對于常規(guī)能源的價格體系有影響，但從近日國際原
油價格的表現(xiàn)看，國際市場對可燃冰的消息反應(yīng)不大。
5月19日國際原油開于49.28美元，收于50.53美元，日內(nèi)最高觸及50.53美元，最低下探至49.28美元。油價連續(xù)第二周周線收漲，原因在于國際社會對石油輸出國組織（OPEC）和其他產(chǎn)油國同意延長減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期升溫。原油價格自5月5日探底43.76美元后，一直處于上升通道。
國際社會預(yù)計相關(guān)產(chǎn)油國會將日減產(chǎn)180萬桶的協(xié)議延長至2018年3月底。來自金融機構(gòu)的信息表明，對沖基金預(yù)計原油供過于求會有所緩解并再次建立看漲頭寸，這說明，國際對沖基金已經(jīng)站到了多頭一方。有分析師稱，若產(chǎn)油國能保持近期的減產(chǎn)效率，油價沒有理由不能升至55至60美元區(qū)間。原油多方現(xiàn)在可謂“兵強馬壯”。
從其他國際消息看，此前德國商業(yè)銀行稱，如果伊朗總統(tǒng)魯哈尼能連任，可能會起到鼓勵西方投資和提振
伊朗石油產(chǎn)量的作用，這對于原油價格上漲或是負(fù)面因素。實際上伊朗大選結(jié)果落地，魯哈尼獲得連任，但至5月23日原油價格并未受影響。
可燃冰或許能在將來部分替代原油，但距離商業(yè)化開采仍然較遠(yuǎn)，很多技術(shù)難題尚未找到解決方法。目前要首先攻克這些技術(shù)難題，才有可能讓可燃冰產(chǎn)業(yè)形成商業(yè)化運作。目前在化工生產(chǎn)領(lǐng)域，原油依舊有其不可替代性。對于投資者而言，我建議不必盲目跟隨可燃冰消息而動，以空頭眼光看待原油市場，事實上，原油市場目前正處于觸底反彈階段，多頭隊伍越強大，則原油價格越發(fā)堅挺。
頁巖氣的財富神話破滅了嗎
王立陽（能源行業(yè)研究者）
在可燃冰之前，影響能源市場、為美國帶來巨額財富的新能源是頁巖氣。這種能源從被賦予極大預(yù)期到如今“人氣”極降，不過短短十年時間。
2007年開始，在頁巖氣產(chǎn)量井噴的帶動下，美國的天然氣產(chǎn)量迅猛增長，供大于求的趨勢下，天然氣價格從每千立方英尺8美元一路跌到2012年的2美元（1000立方英尺約等于28.3立方米）。不管是中國、日本，還是歐洲國家的天然氣價格都比美國貴多了。這也大大推動了美國工業(yè)部門能源成本的降低。美國經(jīng)濟和普通民眾生活都從頁巖氣開采中受益匪淺，僅2011年美國就從低氣價中獲益超過1000億美元。
2012年開始，美股已收復(fù)了金融危機后的“半壁江山”，當(dāng)時投資美國房地產(chǎn)公司和頁巖氣公司股票回報都相當(dāng)大。奧巴馬執(zhí)政期間，美股漲幅超過200%。
中國的頁巖氣潛力也很可觀，國土資源部評估認(rèn)為，陸上（不含青藏地區(qū)）國內(nèi)頁巖氣可采資源潛力25萬億立方米，與陸域常規(guī)天然氣資源量相當(dāng)，也與美國相當(dāng)。
2016年底，顯示美國頁巖氣行業(yè)不景氣的現(xiàn)象越來越多。切薩皮克能源公司是美國第二大天然氣生產(chǎn)商，2016年12月的股價與2014年的高點相比，已經(jīng)下跌75%。而在美股一片大好的形勢下，奧巴馬執(zhí)政期間表現(xiàn)最差的三只股票都與能源相關(guān)：太陽能(12.600, 0.35, 2.86%)公司，海外鉆探公司和西南能源公司，奪下倒數(shù)三甲。
如何介入可燃冰相關(guān)領(lǐng)域的股票或期貨投資？我想提醒投資者的是，參與投資之前，不妨把頁巖氣公司在資本市場的起落認(rèn)真研究一遍，從中或許可以體會到很多規(guī)律性的東西。
天然氣使用規(guī)模和成本
楊升（大宗商品交易分析師）
與原油不同，天然氣一直沒有形成全球性市場，只有歐洲、北美和亞洲三大市場，這三大市場的天然氣價格長期存在“落差”。
北美洲市場：液化天然氣的競爭能源是管輸天然氣，其價格主要參照亨利管網(wǎng)中樞（Henry Hub）天然氣現(xiàn)貨和期貨價格。北美地區(qū)價格完全由市場競爭形成，美國天然氣市場化程度高，液化天然氣進(jìn)口價格很低。
歐洲市場：液化天然氣價格參考其他競爭的燃料價格，如低硫民用燃料油、汽油等，在一些新貿(mào)易合同中，也開始引入其他指數(shù)（如電力庫價格指數(shù)），以反映天然氣在新領(lǐng)域中的競爭。歐洲液化天然氣價格相對較低，波動也就小。
亞洲市場：亞洲是液化天然氣最大的市場，其價格與進(jìn)口原油綜合價格掛鉤，同時實行長期穩(wěn)定的照付不議合同。亞洲地區(qū)不但天然氣資源貧乏，而且從市場流動性來看，亞洲市場天然氣生產(chǎn)商、銷售商以及管道氣供應(yīng)商都相對有限，不利于競爭進(jìn)口，價格水平偏高。
目前，在中國，天然氣在能源消費結(jié)構(gòu)中的占比僅為4%，比世界平均水平低了近20個百分點。同時，對外依存度還挺高，根據(jù)咨詢機構(gòu)ATKearney的預(yù)測報告，到2030年中國天然氣中有42%仍然需要進(jìn)口。
這一切，都可能隨著可燃冰的開采和商業(yè)化應(yīng)用而改變。
長江證券(9.250, -0.13, -1.39%)研究部的數(shù)據(jù)顯示，由可燃冰獲得的天然氣總成本為每立方米0.7667元，其中采收工程成本占0.6686元。2017年2月，中國各地天然氣的價格在1.20元/立方米（拉薩）至3.45元/立方米（廣州）之間，可以預(yù)見如果可燃冰得以廣泛使用，天然氣的價格勢必降低。
能源成本在生產(chǎn)成本中占比越高的企業(yè)，從能源價格下調(diào)中獲利越多，投資者可以從這個角度出發(fā)，考慮如何進(jìn)行布局。
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