“頁巖氣有風險，投資需謹慎。”在制約頁巖氣開發的種種問題尚未得到有效解決前，筆者建議，投資者應認真吸取風電和光伏行業的坎坷經驗，想辦法切實解決好頁巖氣的資源、并網和價格等問題，避免重蹈風電和光伏行業覆轍。
回顧風電和光伏行業的發展路徑，可發現與當下的頁巖氣是何等相似。2005年可再生能源法頒布后，眾多原來從事火電、水電投資的公司，甚至是與能源行業無關的企業，都一窩蜂涌入風能和太陽能領域。隨著風電特許權招標、可再生能源電價附加補貼、CDM、金太陽工程等一系列優惠政策的出臺，2005年 -2010年，風電和光伏行業度過了令人艷羨的黃金5年。
與風電和光伏行業一樣，頁巖氣也屬于新能源范疇，也是在上游政策驅動、中游財政補貼和下游投資青睞之中迅速發展起來的。可以預見，二者的技術發展路徑也將類似。盡管頁巖氣開采中的分段壓裂等核心技術，至今尚未被國內企業全面掌握，但經過幾年的技術模仿和創新，掌握相關技術應不是難事。
與風電、光伏相比，頁巖氣還有一個巨大的優勢，即由于有著堅實的國內需求，因此不必擔心遭遇任何的“單反”或者“雙反”。可以確定的是，只要頁巖氣能開采出來，能運的出來，并且價格公道，就不愁賣不出去。
但如果無法解決與風電和光伏行業相似的困局，5年之后的頁巖氣，將難逃風電和光伏行業如今一蹶不振的宿命。
首先，頁巖氣面臨著與風電一樣的“并網”問題。回顧過去5年，風電行業一度可以用爆棚來形容。以風電整機制造業為例，最盛時期該行業有80家企業存在，潛在產能嚴重超出了實際市場需求。但由于風電輸送問題遲遲未能解決，大量安裝的風機無法及時并網，不但給發電開發商帶來了經濟上的損失，也嚴重阻礙了風電整機制造商的出貨速度。隨著陸上風電資源的開發趨于飽和，海上風電和國際市場遲遲無法打開，風電制造行業迅速由巔峰墜入谷底，華銳風電(601558,股吧)、金風科技(002202,股吧)等曾經叱咤風云的企業，面臨著虧損、裁員的窘境。
與風電相似的是，我國天然氣管網掌握在中石油、中石化少數幾家公司手中，在現有的體制下，這些公司缺乏接納第三方天然氣的動力，如果有朝一日頁巖氣產能成規模釋放，但是卻無法解決“并網”問題，那么發生在風電的“窩電”窘境，將在頁巖氣身上重演。
其次，頁巖氣還將面臨與光伏一樣的經濟性問題。迄今為止，盡管歐美“雙反”大大壓縮了國內光伏企業的市場空間，但國內市場短期之內仍難以大規模啟動。這其中的主要原因之一就是，光伏發電價格遠高于常規火電，不得不依賴財政補貼。
與光伏面臨的困局類似，由于我國地質結構復雜、開采技術仍待提升、管網建設仍滯后，因此未來頁巖氣在價格上，很難與常規天然氣一較高下，這必然影響到頁巖氣在國內市場的推廣。
如果參與頁巖氣招標的民營企業，在投入了大量資金無法開采出頁巖氣，或者開采出來卻賣不出一個好價錢的時候，如果堅持不下去，或為追求短期高溢價，或為減少投資損失，這些民營頁巖氣項目，很有可能被大量轉讓給國有企業。筆者建議，在一開始，民營投資者就應對投資頁巖氣將要面臨的風險作出謹慎評估。如果實在拿不準，那不妨學學聰明投資者從金礦開采中賺錢的先例：與其去投資高風險的金礦，不如在旁邊賣賣牛仔褲和礦泉水，如果做好了，說不定也能在這波頁巖氣投資盛宴中，小小賺上一筆。
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