中國(guó)企業(yè)迄今為止海外最大的一樁收購(gòu)案最終完成。12月8日，中海油獲得加拿大政府批準(zhǔn)，以151億美元(約合人民幣951.3億元)收購(gòu)加拿大油砂運(yùn)營(yíng)商尼克森公司，同時(shí)承擔(dān)尼克森當(dāng)前債務(wù)43億美元(約合人民幣271億元)。此外，中海油收購(gòu)尼克林后，其董事會(huì)、管理層中，至少50%的人員必須是加拿大人。
這筆交易在牽動(dòng)業(yè)界大量眼球的同時(shí)，也在海內(nèi)外引發(fā)爭(zhēng)議，被質(zhì)疑交易的溢價(jià)過(guò)高——當(dāng)然，我們不知道是加方賺了，還是中海油“抄底”成功了。
其實(shí)，這個(gè)尼克森只是加拿大一個(gè)中小型公司，賣(mài)給中國(guó)對(duì)加拿大來(lái)說(shuō)也不會(huì)危及國(guó)計(jì)民生。特別是溢價(jià)60%的吸引，讓加方最終同意中海油收購(gòu)。
只要認(rèn)真分析，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這與2005年中海油收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司的意圖有一些相似之處。當(dāng)時(shí)，在遭遇美國(guó)政界人士的激烈反對(duì)后，中海油最終收回了那份收購(gòu)要約。那么，這次會(huì)重蹈覆轍嗎?中海油顯然吸取了上次的教訓(xùn)，耗資151億美元收購(gòu)尼克森，溢價(jià)高達(dá)61%.中海油出價(jià)如此之高，很難有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手與其競(jìng)購(gòu)尼克森。
這也許就是加拿大對(duì)中海油收購(gòu)尼克森網(wǎng)開(kāi)一面的真正原因。這實(shí)際上意味著，加拿大不會(huì)像美國(guó)那樣遏制中國(guó)，并且希望獲得的是經(jīng)濟(jì)紅紅而不是政治紅利。
客觀地看，由于現(xiàn)在全球的油氣資源主要集中在一些西方跨國(guó)公司的手中，因而中國(guó)企業(yè)必須花大價(jià)錢(qián)去收購(gòu)其它未被跨國(guó)公司掌握的資源，為的是今后少受世界市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，當(dāng)資源短缺時(shí)使自己更安全。正如此，中國(guó)企業(yè)在海外收購(gòu)的交易中，完全是自覺(jué)或不自覺(jué)地被一些掌握油氣資源的國(guó)家或跨國(guó)公司利用或玩弄了一番。
首先，一些國(guó)家或跨國(guó)公司先炒“中國(guó)概念”。中國(guó)現(xiàn)在被整個(gè)世界視為最有現(xiàn)錢(qián)的國(guó)家，加上中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)的胃口與日俱增，只要能吊起一兩家中國(guó)企業(yè)的胃口，則這項(xiàng)買(mǎi)賣(mài)一定會(huì)賣(mài)出個(gè)好價(jià)錢(qián)，甚至天價(jià)也有可能。中國(guó)企業(yè)所表現(xiàn)出的姿態(tài)，大多會(huì)是財(cái)大氣粗、出價(jià)高出競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一大截。
其次，會(huì)有國(guó)外某些政客或某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手突然發(fā)問(wèn)：中國(guó)企業(yè)為何出此等高價(jià)?是不是中國(guó)政府為了達(dá)到某種政治或軍事目的而動(dòng)了無(wú)形的手?該行業(yè)被來(lái)自中國(guó)企業(yè)掌控，未來(lái)還會(huì)安全嗎?這種輿論導(dǎo)向，由于各方面的差異，很容易為國(guó)外一些人接受。例如2010年發(fā)生在法國(guó)的雷諾汽車(chē)“經(jīng)濟(jì)間諜”鬧劇，造謠者第一時(shí)間就喊出有中國(guó)企業(yè)收買(mǎi)企業(yè)主要是為獲得經(jīng)濟(jì)和技術(shù)情報(bào)，還真有很多人相信。
一般來(lái)說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)處于低迷，油氣產(chǎn)業(yè)波動(dòng)較大的情況下，中海油高溢價(jià)，并全盤(pán)接受對(duì)方43億美元債務(wù)的情況下，收購(gòu)尼克森未必劃算。當(dāng)然，這種看法中海油未必贊同，他們會(huì)拿出各種理由為其辯解。但有一點(diǎn)卻是無(wú)法回避的，即中海油耗資151億美元并承擔(dān)其債務(wù)，收購(gòu)尼克森公司，不是“錢(qián)多人傻”，而是無(wú)奈。
中海油清楚，不在經(jīng)濟(jì)上吃點(diǎn)虧、冒點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，不去收購(gòu)海外的石油公司以及油氣資源，要想憑借自己的力量，與中石油、中石化比拚很難。按照中海油的規(guī)劃，到2020年左右，將建成年產(chǎn)量5000萬(wàn)噸的“海外大慶”。而2011年中海油的海外權(quán)益油產(chǎn)量?jī)H1000萬(wàn)噸。如果能夠順利收購(gòu)尼克森，中海油將對(duì)其成5000萬(wàn)噸的年產(chǎn)能提供巨大幫助。
因此，重金砸進(jìn)海外并購(gòu)，體現(xiàn)了中海油海外并購(gòu)的沖動(dòng)和欲望。不過(guò)，中海油走出去的日子其實(shí)并不好過(guò)，壓力非常大。更何況，國(guó)際上的“兔子”型企業(yè)，多數(shù)非常強(qiáng)大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。想想看，人家是千手佛，即使斷了幾條胳膊也不會(huì)傷筋動(dòng)骨。而像中海油這樣的企業(yè)呢?一旦失手，就有可能葬送自己。
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