上周東方石化景氣指數為0.84,環比下降4%,景氣度有所下降。
上周價格變化較大的品種為外盤乙烯同比上漲13%、天膠同比漲4%。
上周行業內發生如下事件,我們點評如下:
1. 明年1月起,美國德克薩斯州內奇斯港19.3萬噸/年的工廠預計停工時間達45天,而位于路易斯安那州韋斯特萊克69.9萬噸/年的石化裝置將停運50 天。由于預期工廠大規模停止供應,美國烯烴價格過去一個月持續上漲。我們估計上漲趨勢很可能將延續明年整個1月份。由于烯烴價格是全球聯動,對我國烯烴市場也會有所沖擊,但預計幅度會比較有限。對以聚烯烴為主要化工產品的中國石化和遼通化工而言,會構成一定程度的利好。
2.日本觸媒近日表示,已獲得當局批準將重新啟動前期因火災停產的丙烯酸設施。我們分析這對丙烯酸市場雖構成利空,但近期丙烯酸市場大幅下跌,其實已經提前消化了負面消息,目前普酸8800元/噸的價格已經在大多數廠商的成本線附近,預計繼續向下的空間非常有限。
本周我們重點推薦的公司依然為齊翔騰達(002408,買入)和中國石化(600028,買入),理由如下:
1.齊翔騰達:近期因為液體燃料征收消費稅,打擊了芳構化等產業鏈對液化氣的需求,液化氣價格顯著下跌,利好公司成本控制;
2.中國石化:看好公司四季度業績環比增長,低估值;
風險提示
1.甲乙酮、丁二烯四季度價格目前都處于谷底,齊翔騰達當季度業績會受到負面影響
2.成品油價格調整后,中石化11月、12月份業績環比10月份會有所下滑
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