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　　由美國次貸危機所引發的全球性金融危機嚴重影響了全球各經濟體的發展，全球經濟陷入衰退，其重要的指標是，全球能源需求加速放緩。需求疲軟促使各類能源價格持續下跌，步入漫長的下行周期。

　　今年以來，國際原油價格創出新高后快速回落，并一度跌破70美元/桶，跌幅高達50%。原油價格回落使得石油化工行業再逢生機。海通證券的研究結論是，從11月起，國內煉油企業有望實現盈利。原油均價在93-97美元/桶時，煉油企業可實現盈虧平衡。而10月原油均價約為85美元/桶，考慮到原料價跌到企業盈利回升之間存在一個月的滯后期，那么，11月起國內煉油企業有望扭虧為盈；若原油價格持續維持在70美元/桶左右的水平，那么，國內煉油企業的盈利將會相當可觀。

　　但是，煉油企業目前的良好局面可能難以貫穿整個四季度。一方面，如同東北證券的研究觀點，隨著國際原油價格下跌和國內煉油企業回歸盈虧平衡，政府極可能出手調低國內成品油價格，否則可能會出現國內價格高于國際價格的局面。但是，從另一個角度考慮，如果利用此次原油價格回調作為契機，繼而確立國內成品油市場的市場化定價機制，那么，對于煉油企業未來的盈利性則有著深遠積極的影響。

　　另一方面，根據海通證券的研究觀點，四季度的原油價格或將反彈。就需求而言，每年11月以后，北美地區進入取暖用油旺季，這將增加對原油的需求；就供給而言，伊朗石油部長努扎里10月21日已經表示，需求下降可能令石油輸出國組織(OPEC)每日減產200-250萬桶。廉價石油時代已結束。并且，更為前瞻性的觀點是，目前在建或計劃建設的石油項目所依據的油價至少在75美元/桶以上。如果原油價格跌破這個價格，很多項目將無法實施，這也會深刻的影響未來原油供給格局。

　　根據招商證券的觀點，國內煉油企業面臨的油價上行風險還包括美國政府未來的貨幣政策———如果美國政府更大頻率和力度使用貨幣發行手段來解決金融問題的話，將會間接推漲原油價格。另外，隨著全球經濟危機深化，原油一類大宗商品便成為投資者規避風險的“避風港”。若資金再度聚攏于原油商品，則原油價格將會再現虛高走勢。