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　　截至上周末，國(guó)有石油三巨頭——中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油先后發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，各自均交出一份不錯(cuò)的答卷。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國(guó)際油價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制進(jìn)一步完善，化工品需求不斷復(fù)蘇，石油巨頭們的四季度盈利料將進(jìn)一步增厚。

　　利潤(rùn)中石油居首

　　據(jù)中國(guó)石油10月27日發(fā)布的2010年三季報(bào)顯示，公司前三季營(yíng)業(yè)收入10480.99億元,同比增長(zhǎng)53.1%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)999.10億元，同比增長(zhǎng)23.1%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.55元，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。

　　在香港上市的中海油則稍后宣布，第三季度總收入約389.1億元，同比大幅增長(zhǎng)63.8%。中海油表示，總收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于油氣產(chǎn)量的增加和油價(jià)的上揚(yáng)。三季報(bào)顯示，三季度內(nèi)，中海油的平均實(shí)現(xiàn)油價(jià)為74.15美元／桶，同比上升9.3%。

　　10月28日晚間，中國(guó)石化也披露了三季報(bào)。公司前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 563.97億元，同比增長(zhǎng)11.6%，折合每股收益為0.65元，其中三季度的每股收益為0.226 元。

　　顯然，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國(guó)際油價(jià)上漲的推波助瀾下，三大石油公司都重新步入產(chǎn)銷兩旺、量?jī)r(jià)齊升的軌道。而上游比重最大、油氣資源最豐富的中國(guó)石油，則充分享受到油價(jià)上漲帶來(lái)的收益，前三季度凈利潤(rùn)在三大石油公司中居首。

　　而仔細(xì)分析三季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，迅猛增加的天然氣產(chǎn)量已成為“石化雙雄”——中國(guó)石油、中國(guó)石化新的利潤(rùn)助推器。據(jù)三季報(bào)顯示，中國(guó)石油前三季度生產(chǎn)可銷售天然氣16,845億立方英尺，同比增長(zhǎng)10.5%，天然氣產(chǎn)量繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)；中國(guó)石化普光氣田的投產(chǎn)則令公司天然氣產(chǎn)量同比增長(zhǎng)45%。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油需求的增加也成為三大石油公司下游盈利的保障。其中，中國(guó)石油前三季度銷售汽油、柴油和煤油9092.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.3%；中國(guó)石化前三季度的成品油經(jīng)銷量和零售量分別為1.04 億噸和6400 萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)16.50%和11.22%。從噸凈利情況看，銷售盈利也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

　　最后，不斷擴(kuò)展的海外業(yè)務(wù)則為油企帶來(lái)更多利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。其中，剛剛注入海外油氣資產(chǎn)的中國(guó)石化無(wú)疑在這方面受惠最顯著。

　　國(guó)信證券分析師嚴(yán)蓓娜表示，中國(guó)石化通過(guò)收購(gòu)母公司所持SSI公司55%的股權(quán)，間接獲得了安哥拉18 區(qū)塊27.5%的權(quán)益。SSI 權(quán)益上半年貢獻(xiàn)了13 億凈利潤(rùn)，3 季度由于檢修產(chǎn)量下降貢獻(xiàn)了3 億凈利潤(rùn)，前三季度貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)2 分。她預(yù)計(jì)，隨著四季度量?jī)r(jià)齊升，此項(xiàng)資產(chǎn)將增厚公司全年業(yè)績(jī)近3 分。

　　預(yù)計(jì)四季度業(yè)績(jī)?cè)龊?/strong>

　　值得注意的是，10月26日，國(guó)家發(fā)改委在將近5個(gè)月后首次上調(diào)了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，這為石油公司四季度和全年的業(yè)績(jī)預(yù)增打下扎實(shí)基礎(chǔ)。

　　事實(shí)上，前三季度，三大石油公司的煉油板塊仍在一定程度上受到政策掣肘，尤以煉油比重最大的中國(guó)石化為甚。據(jù)券商數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)石化煉油業(yè)務(wù)在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)前三季度同比下滑61%至84.9 億元。其中，3 季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)更環(huán)比下滑34%至28.1億元。

　　在中銀國(guó)際分析師劉志成看來(lái)，導(dǎo)致煉油利潤(rùn)下滑的最主要原因就是國(guó)內(nèi)成品油提價(jià)步伐沒(méi)能跟上國(guó)家原油價(jià)格。從今年6 月1 日中國(guó)政府宣布下調(diào)成品油價(jià)到9 月末這段期間，國(guó)內(nèi)油價(jià)按兵不動(dòng)，而國(guó)際油價(jià)則上漲了8%。

　　“如果國(guó)際原油價(jià)格維持在目前的水平，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)一體化煉油批發(fā)毛利將進(jìn)一步提升。而在近期成品油價(jià)格上調(diào)后，汽油零售折扣能否縮小，柴油批發(fā)價(jià)格能否進(jìn)一步上推，將是未來(lái)盈利能否再創(chuàng)新高的關(guān)鍵。”中金公司分析員關(guān)濱說(shuō)。

　　另一方面，四季度將迎來(lái)冬季這一傳統(tǒng)的天然氣消費(fèi)旺季，這對(duì)油企上游盈利也會(huì)帶來(lái)助益。關(guān)濱指出，中國(guó)石油國(guó)內(nèi)的天然氣產(chǎn)量占全國(guó)80％以上，擁有的天然氣管道占全國(guó)70％以上，其天然氣板塊將受益于在資源和管道上的優(yōu)勢(shì)，公司還可能在明年進(jìn)一步提高對(duì)大客戶的批發(fā)氣價(jià)。

　　最后，化工板塊則正在迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。劉志成指出，在油價(jià)走高的情況下，石油公司化工板塊存在著庫(kù)存收益。“除此之外，繼6 月達(dá)到低谷之后，化工業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品價(jià)差也開(kāi)始擴(kuò)大。因此我們預(yù)計(jì)4 季度中國(guó)石化的盈利將環(huán)比增長(zhǎng)8%。”劉志成說(shuō)。