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成品油提價(jià)形成的比價(jià)效應(yīng)和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲將支撐資源股持續(xù)反彈
最近兩個(gè)交易日，以有色金屬為代表的資源類股票表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，廣受市場(chǎng)關(guān)注。歷史上看，歷次大的行情基本上都是以資源股率先啟動(dòng)而發(fā)軔，那么本次資源股行情能否持續(xù)，已成為投資者較為關(guān)心的問(wèn)題。
市場(chǎng)分析人士指出，受成品油提價(jià)引發(fā)資源價(jià)格上漲預(yù)期和國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，兩大因素將支撐有色金屬、
煤炭、石化、燃?xì)獾荣Y源股的持續(xù)反彈。
兩大因素支撐資源股上行
首先，成品油提價(jià)引發(fā)資源價(jià)格上漲預(yù)期。
國(guó)家發(fā)改委7日晚間發(fā)出通知，決定自2月8日零時(shí)起將汽、柴
油價(jià)格每噸提高300元，測(cè)算到零售價(jià)格90號(hào)汽油和0號(hào)柴油(全國(guó)平均)每升分別提高0.22元和0.26元。市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，成品油上調(diào)除了將提升石化行業(yè)盈利能力從而對(duì)該行業(yè)產(chǎn)生直接利好外，對(duì)于其他的資源類行業(yè)也有比價(jià)效應(yīng)，預(yù)計(jì)這類行業(yè)將面臨整體提價(jià)的預(yù)期。資源行業(yè)普遍具有不可再生性的特點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展也已消耗大量的資源為代價(jià)。成品油提價(jià)，主要是因國(guó)際上三地原油 22個(gè)交易日均價(jià)波動(dòng)幅度已超過(guò) 4%的提價(jià)條件具備，提價(jià)后，有色金屬、
新能源、煤化工等具備一定國(guó)家壟斷性的資源類行業(yè)將不可避免的受到政策上對(duì)應(yīng)的提價(jià)壓力，一方面是行業(yè)利益博弈的驅(qū)動(dòng)，另一方面也是市場(chǎng)化的必然結(jié)果。
其次，美國(guó)年內(nèi)推出QE3的預(yù)期，將刺激國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，
歐債危機(jī)是影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大威脅，美聯(lián)儲(chǔ)將采取必要的貨幣措施來(lái)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為伯南克此番言論暗示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在年內(nèi)再次啟動(dòng)第三輪量化寬松政策。有市場(chǎng)分析人士指出，QE3一旦正式推出，流動(dòng)性的再度泛濫勢(shì)將推升全球大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，在當(dāng)前美國(guó)QE3預(yù)期熱度不減的情勢(shì)下，國(guó)際大宗商品價(jià)格整體上漲的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，這也是節(jié)前及近日有色金屬等資源類個(gè)股的產(chǎn)生兩波上漲的原因之一�！ �
有色 大宗商品上漲刺激股價(jià)
周二美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)作證的言論被市場(chǎng)普遍解讀為美聯(lián)儲(chǔ)或在年內(nèi)再次啟動(dòng)QE3 來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，使得全球?qū)τ谥衅诹鲃?dòng)性釋放的預(yù)期提升，同時(shí)，希臘政府正準(zhǔn)備 1300 億歐元的援助協(xié)議，暗示其與債權(quán)人談判已經(jīng)基本完成，受此消息提振，大宗商品走強(qiáng)。東興證券認(rèn)為，外圍市場(chǎng)短期出現(xiàn)有利于金屬價(jià)格反彈的市場(chǎng)氛圍，LME 金屬價(jià)格連續(xù)上漲，直接激發(fā)了有色股的想象空間。
同時(shí)，工信部近日發(fā)布《有色金屬工業(yè)“
十二五”發(fā)展規(guī)劃》，提出有色金屬工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)要取得明顯進(jìn)展，東海證券認(rèn)為，要重點(diǎn)關(guān)注規(guī)劃中的技術(shù)升級(jí)及精深加工，2月可以重點(diǎn)關(guān)注與之相關(guān)的利源鋁業(yè)、云海金屬和寶鈦股份。另外，可適當(dāng)關(guān)注黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，可關(guān)注辰州礦業(yè)。
煤炭 極寒天氣帶來(lái)需求增量
近期北半球近日出現(xiàn)的極寒天氣影響范圍持續(xù)擴(kuò)大，將使各國(guó)對(duì)煤炭需求量將有所增加，并對(duì)我國(guó)煤炭進(jìn)口將造成影響。2011年中國(guó)平均降水量比常年偏少，全國(guó)重點(diǎn)
水電廠來(lái)水總體偏枯，水電發(fā)電明顯回落。水力發(fā)電不給力也使火力發(fā)電量的占比自6月份以來(lái)持續(xù)上升。
東海證券預(yù)計(jì)上述非預(yù)期的事件將會(huì)拉動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格的再次走高，因而看好3月份的煤炭板塊走勢(shì)。建議繼續(xù)關(guān)注盤(pán)江股份和兗州煤業(yè)。
石化 價(jià)格上調(diào)煉油公司受益
發(fā)改委宣布從2月8日起汽油和柴油價(jià)格每噸上調(diào)人民幣300元。
對(duì)此，高華證券認(rèn)為，此舉表明政府開(kāi)始更加接受處于合理范圍內(nèi)的高油價(jià)，也能更有信心協(xié)調(diào)公眾對(duì)定價(jià)改革的預(yù)期。當(dāng)前上調(diào)零售價(jià)格將有利于新定價(jià)機(jī)制在近期內(nèi)更順利地推出。推薦買入
中石化H股，中石化將從成品油定價(jià)機(jī)制調(diào)整中獲益最大。同時(shí)，海通證券認(rèn)為，天然氣價(jià)格市場(chǎng)改革已啟動(dòng)、特別收益金起征點(diǎn)已上調(diào),而進(jìn)一步完善原油成品油價(jià)格形成機(jī)制已被中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議列入2012年的主要工作之一。這些政策的出臺(tái)有助于增強(qiáng)石化行業(yè)盈利的可預(yù)測(cè)性,有助于業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提升,從而提升行業(yè)整體估值水平。
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