在近日舉行的“油氣管道合作座談會(huì)”上，全國(guó)社保基金副理事長(zhǎng)王忠民表示，中石油是社保基金的最佳投資標(biāo)的。王忠民說(shuō)，中石油是中國(guó)最大的央企、國(guó)有企業(yè)，中石油所在的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性、最具成長(zhǎng)性和最具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)領(lǐng)域空間;中石油不僅是A股的上市公司，也是境外的多地上市公司，兼具國(guó)際和國(guó)內(nèi)的成長(zhǎng)地位。監(jiān)管社保基金的部門規(guī)定，社保基金可用總資產(chǎn)的20%做直接投資，直接投資的渠道只有央企。因此中石油是我們最好的投資標(biāo)的。
中石油成了社保基金眼中的最佳投資標(biāo)的，對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，這實(shí)在是滑天下之大稽，同時(shí)也深深地戳到了A股市場(chǎng)投資者的痛處。因?yàn)樵贏股市場(chǎng)投資者的眼中，中石油就是一個(gè)財(cái)富的粉碎機(jī)。中石油于2007年11月回歸A股上市，上市首日開盤價(jià)即達(dá)到48.60元。從此該股票開始了慢慢下跌的旅途。至近日，該股股價(jià)甚至跌到了7.08元/股。如果投資者在該股上市首日買進(jìn)并長(zhǎng)期持有，投資者的損失高達(dá)86%。即當(dāng)初投入100萬(wàn)元，如今只剩下 14萬(wàn)元。因此，中石油成了A股市場(chǎng)名符其實(shí)的“絞肉機(jī)”，成了投資者心中揮之不去的痛。
那么中石油這樣的“絞肉機(jī)”又如何成了社保基金眼中的“最佳投資標(biāo)的”呢?當(dāng)然，這在一定程度上與社保基金直接投資渠道短缺有關(guān)。正如王忠民副理事長(zhǎng)所言，社保基金可用總資產(chǎn)的20%做直接投資，直接投資的渠道只有央企。如此一來(lái)，中石油自然也就成了社保基金重要的投資標(biāo)的。當(dāng)然，王忠民的這種說(shuō)法也讓投資者為社保基金的投資捏了一把汗。基于中石油上市多年來(lái)長(zhǎng)期的“絞肉機(jī)”角色，如果社保基金真的從中石油上市之初就將其列為“最佳投資標(biāo)的”的話，那么社保基金也就要為此付出慘重的代價(jià)了。所以，對(duì)于王忠民將中石油稱為“最佳投資標(biāo)的”的說(shuō)法，筆者更相信他所指的是現(xiàn)在的中石油股票，而不是歷史上的中石油A股。
而就時(shí)下的中石油A股來(lái)說(shuō)，王忠民將其稱為是“最佳投資標(biāo)的”還是有一定道理的。畢竟經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)近6年的下跌之后，目前的中石油A股差不多已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域。雖然有媒體稱，根據(jù)目前中石油的分紅比例，中石油A股上市之初買進(jìn)的投資者解套需要128年的時(shí)間。不過(guò)，就目前中石油A股的股價(jià)而論，買進(jìn)中石油A股還是有一定投資價(jià)值的。目前中石油A股股價(jià)在8元/股之下，而從中石油上市以來(lái)的分紅來(lái)看，該公司的現(xiàn)金分紅一直都比較豐厚。如2011年中石油每股分紅0.33元，2012年每股分紅0.28元。即便按后者計(jì)算，目前股價(jià)下中石油A股分紅回報(bào)率達(dá)到3.5%以上，基本上與一年期銀行存款利率持平。這在目前A股市場(chǎng)中確實(shí)算是不錯(cuò)的分紅回報(bào)了。
中石油從“絞肉機(jī)”變成了“最佳投資標(biāo)的”，這個(gè)過(guò)程對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)是痛楚的。它不僅是投資者割肉的過(guò)程，也是投資者斷胳膊斷腿的過(guò)程。而在中石油成了社保基金“最佳投資標(biāo)的”之后，這也意味著社保基金未來(lái)所賺的，也就是投資者所遺留下來(lái)的這些斷胳膊斷腿。換句話說(shuō)，就是財(cái)富在投資者與社保基金之間的轉(zhuǎn)移。這也正是A股市場(chǎng)缺少投資價(jià)值的表現(xiàn)。因?yàn)锳股的投資價(jià)值只能靠跌出來(lái)，而不是依賴上市公司的成長(zhǎng)性。哪怕就是中石油這樣的優(yōu)秀公司，置身A股市場(chǎng)同樣只能如此。這也從另一個(gè)角度證明了A股市場(chǎng)投機(jī)炒作之盛行以及圈錢市的特征。而二級(jí)市場(chǎng)上的投資者最終將會(huì)為此付出代價(jià)。
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