7月10日開始，非居民用天然氣將實行新的價格標準，即以存量氣和增量氣為區別，存量氣門站價格每立方米提價幅度最高不超過0.4元，其中，化肥用氣最高不超過0.25元;增量氣門站價格按可替代能源(燃料油、液化石油氣)價格的85%確定。調整后，全國平均門站價格由每立方米1.69元提高到 1.95元，幅度為15%。這是6月28日國家發展改革委推出的非居民用天然氣調價方案。
天然氣價格調整涉及面廣，向來為社會高度關注，此次國家發展改革委的天然氣價格調整，被普遍解讀為深化資源性產品價格改革的重大舉措，其初衷是要按照市場化取向，逐步理順天然氣與可替代能源比價關系，最終實現天然氣價格完全市場化。長期看，無疑有利于天然氣產業鏈的健康發展，但短期看，產業鏈上的不同區域則顯出冷暖不一的狀況。
產業鏈上游直接受益
目前，我國天然氣消費占一次性能源消費的比重僅為5%，遠低于24%的國際平均水平。另有數據顯示，2015年中國天然氣需求將達1600億立方米，而國內生產能提供的只有1200億立方米，這一缺口到2020年將上升到800億立方米，一個重要肇因是氣價過低，行業發展動力不足。
長江證券(7.94,0.28,3.66%)分析師鄧瑩說，“所謂存量氣是2012年實際使用的天然氣數量，增量氣是新增加的天然氣數量。2013年調價涉及的存量氣數量為1120億立方米，增量氣數量預計為110億立方米，兩者的比重為91：9。按照平均門站價格提高每立方米0.26元來計算，存量氣將會惠利天然氣產業鏈291億元;按照從俄羅斯進口到中國的燃料油平均售價5850元/噸計算，增量氣大概為每立方米3.98元，增量氣惠利天然氣產業鏈438億元，兩者共計729億元。”
顯然，此次提價對井口端最為有利，也就是所謂的“三桶油”企業，即中石油、中石化和中海油。目前，我國天然氣勘探和生產95%以上的產能集中在這三大公司，特別是中石油，天然氣產量占全國總產量的70%。但是近年來，中石油在天然氣進口上虧損巨大，2012年虧損419億元，今年一季度，這一數字已經達到144.5億元。業內人士估算，此次調價對中石油的年化業績貢獻為增厚每股收益約0.09元，對中石化的年化業績貢獻為增厚每股收益約0.03 元。
除“三桶油”外，煤制天然氣等非常規天然氣企業也將是此次提價的直接受惠者。鄧瑩認為，由于非居民用天然氣在天然氣消費量中占比高，提價將刺激供應，而大規模的煤化工項目上馬，又將為環保行業的工業水處理企業帶來解決煤化工環保問題的投資機會。據了解，下半年煤制天然氣在建和擬在建項目預計將達到1300億立方米/年。
此外，受惠于提價的還有產業鏈上游的其他開采、勘探、服務和設備類企業。“提價將激發投資者勘探開發天然氣，包括煤層氣、頁巖氣企業的積極性，進而拉動對上游開采、勘探、設備、服務的需求。”民生證券的林紅壘說。
下游企業將承受壓力
天然氣提價對上游企業利好，但下游企業卻面臨承壓，從價格上看，下游行業的剛性成本將有不同程度提高，短期內受到沖擊不可避免，特別是在目前經濟形勢趨于復雜，企業盈利相對困難的大背景下。
銀河證券的裘孝鋒認為，提價利空影響的下游行業主要是LNG(液化天然氣)和CNG(壓縮天然氣)加氣站行業、氣頭尿素行業。LNG和CNG加氣站是目前能取得超額收益的行業，原因是在原料端獲得了低價格的存量氣，終端銷售價格又和汽柴油掛鉤，取得了結構性暴利。調價后，利潤將大大收窄。
而氣頭尿素行業，每噸尿素對天然氣單耗普遍在600立方米/噸到800立方米/噸，化肥用天然氣價格上調0.25元/立方米，氣頭尿素的成本就會增加約150元/噸至200元/噸。“以當前尿素價格測算，氣頭尿素企業單噸虧損在100元左右。”裘孝鋒說。
天然氣發電也將受到一定影響。據了解，天然氣發電成本過高本來就是制約產業發展的重要原因，提價必然會進一步增大成本，其他如工業領域中的陶瓷、玻璃等生產商，車用天然氣行業等，也將在承受壓力之列。
不過，業內的共識是，從長遠看，此次提價有助于逐步理順天然氣價格與可替代能源之間的比價關系，天然氣上下游價格的聯動機制也將逐漸趨于順暢。在民生證券的陳亮看來，天然氣調價后，市場會經歷3個過程，即：調價后，下游需求增速放緩、上游供給增加;供需形勢逐漸寬松、天然氣價格從政府最高限價慢慢回落;下游需求增速恢復。
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