早在1993年，中國就提出利用“兩種資源、兩個方式”來發(fā)展中國油氣產(chǎn)業(yè)。時至今日，整整20年，中國油氣企業(yè)在“走出去”的過程中所取得的成績不容忽視，但也遭遇過慘痛的失敗，所面臨的問題和挑戰(zhàn)日漸嚴峻。
美國“能源獨立”催生出新的國際油氣格局，多中心的格局逐漸明朗，北美、澳大利亞等發(fā)達國家市場為中國企業(yè)開啟了另一扇投資大門，但失敗的教訓警示我們不應過于樂觀。
在此，我們必須系統(tǒng)評價過去二十年中國“走出去”的歷程，吸取經(jīng)驗教訓，重新定義“走出去”。中國企業(yè)“走出去”已不再是簡單地直接獲取資源，而是以國際油氣供應商的身份深度參與全球油氣分工和能源治理，讓全民分享“走出去”的成果。
從風險地區(qū)到發(fā)達國家
美國“能源獨立”的一個積極影響在于為中國油氣企業(yè)打開了一扇通往發(fā)達國家上游的大門，頁巖油氣和油砂等非常規(guī)油氣以及液化天然氣(LNG)等項目成為中國油氣資本的新獵物。
中國油氣企業(yè)“走出去”將不再局限于風險較大的中東、非洲和拉美國家，發(fā)達國家和地區(qū)成為中國企業(yè)的一片投資新熱土。這是國際油氣新格局給中國油氣公司“走出去”帶來的最直觀的影響。
2012年，中海油以151億美元整體收購加拿大尼克森公司創(chuàng)下了中國公司海外并購的紀錄。根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，2010年至2012年中國三大石油公司在北美和南美油氣領域投入了約450億美元。中國公司的目的很明顯，即積累非常規(guī)油氣開發(fā)經(jīng)驗，享受美國頁巖氣革命的紅利。
而根據(jù)畢馬威提供的數(shù)據(jù)，除三大國有石油公司外，2012年中國企業(yè)還發(fā)起了300余起海外并購業(yè)務，其中加拿大、美國和澳大利亞是排名前三的投資對象國，能源和電力行業(yè)所占的投資比重最大，高達56%。
問題和挑戰(zhàn)
據(jù)統(tǒng)計，2012年中國油氣企業(yè)累計達成并購交易金額340億美元，創(chuàng)歷史最高水平，成為全球油氣企業(yè)中最大的海外油氣資產(chǎn)收購方。2012年中國海外油氣權益產(chǎn)量首次突破9000萬噸，預計2013年將突破1億噸。
但這看似巨大的成績背后隱藏著諸多問題和挑戰(zhàn)。首先，地緣政治等非商業(yè)風險巨大。中國油氣企業(yè)得以進入上游的國家和地區(qū)地緣政治形勢較為復雜，投資風險較大。這是中國石油(601857,股吧)公司早期“走出去”的“地理硬傷”，難以規(guī)避，很大程度上只能被動地接受這些風險。
其次，因國際經(jīng)營環(huán)境變化和國際經(jīng)驗不足導致資產(chǎn)運作欠佳，部分項目甚至陷入經(jīng)營困境。進入本世紀第二個十年后，隨著優(yōu)質(zhì)常規(guī)資源項目的日益稀缺，非常規(guī)油氣項目又面臨較高的風險，國際經(jīng)營環(huán)境不比本世紀之初各種項目高盈利期時的環(huán)境。在此背景下，中國油氣企業(yè)的諸多海外項目盈利能力下降，甚至陷入經(jīng)營困境，這也和過去二十年中國油氣企業(yè)的粗放式投資和擴張有關。
再次，中國油氣公司國有色彩濃厚，難以取得資源國的信任，國際并購的隱性障礙進一步增加。過去二十年，中國油氣公司在“走出去”的過程中得到了政府的各種支持，中國石油公司也時常打著維護國家利益和能源安全的旗號，對外大肆并購資產(chǎn)，爭奪項目，甚至在一些透明度不高的國家和地區(qū)采取了不正當?shù)姆巧虡I(yè)手段。這激起了不少資源國的恐慌和不滿，助長了中國威脅論的蔓延。
貿(mào)易應與投資并重
在中國油氣公司海外并購如火如荼地進行之時，我們不應忘記貿(mào)易這一利用海外資源的主要手段。盡管中國的海外權益產(chǎn)量即將突破億噸大關，但被直接運回國內(nèi)的油氣產(chǎn)量僅為數(shù)百萬噸，不足海外權益產(chǎn)量的1/10，絕大部分權益油以現(xiàn)貨的形式在國際市場銷售。
因此，擴大權益產(chǎn)量并不一定直接作用于海外供應保障，絕大部分權益產(chǎn)量需通過銷往國際市場，油企獲得收益后再從其他渠道購買適合本國消費的原油，通過貿(mào)易的形式進口至國內(nèi)。
這有助于我們認清中國油氣公司“走出去”的一大誤區(qū)，即過多強調(diào)直接占有資源和權益產(chǎn)品，而忽視了油氣公司的貿(mào)易能力。石油作為最主要的國際大宗商品，具有全球性的國際市場，價格形成機制也較為成熟，國際天然氣市場也正打破地域分割，向全球化方向靠攏。因此，日趨活躍的國際油氣貿(mào)易為中國海外油氣供應提供了充分的市場保障，中國需重新審視貿(mào)易能力對保障國家能源安全的重要性。
民企潛力應得到釋放
過去二十年的“走出去”基本上是“國家隊”的獨角戲，幾乎不見民營企業(yè)的身影。但國家石油公司的國家身份正遭到越來越多的抵觸，中國在強調(diào)國家石油公司國際化的同時，應鼓勵民營企業(yè)適時“走出去”。
目前民營石油公司處境尷尬，上游幾乎無法進入;貿(mào)易領域仍受國營貿(mào)易體制約束，即使能夠獲得進口配額，也難以順利地實施進口;下游煉化領域，由于原油供應受制于三大石油公司，也難以有所作為;而在“走出去”領域，民營石油公司更是難以同三大石油公司競爭，幾乎無所作為。
對于普通民眾而言，三大國有石油公司上市本應是讓民眾分享其收益的有效渠道。然而中石油自上市后，股價一路下跌，并一蹶不振，成為股民心中之殤，民眾無法享受國有石油公司的紅利。
客觀地說，國有石油公司國際化運作能力和盈利能力增強是件好事，既有利于增強國家能源安全，同時也有利于國有資產(chǎn)增值保值，但問題的關鍵在于國內(nèi)民眾需要合理享受國有石油公司收益的渠道。改革現(xiàn)有壟斷機制，向民營企業(yè)開放，充分發(fā)揮民營企業(yè)在“走出去”戰(zhàn)略中的作用，都應成為中國未來能源領域改革的考慮方向，也是我們重新定義“走出去”的題中應有之義。
幾點建議
在新的歷史機遇面前，中國仍應堅持推進“走出去”戰(zhàn)略，但應轉(zhuǎn)變觀念，實現(xiàn)從量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)變，增強企業(yè)的自身發(fā)展和持續(xù)盈利能力，鼓勵民營石油公司參與中國“走出去”進程，在保障國家能源安全的同時，讓全民享受到國家石油公司的海外紅利。具體而言，筆者提出以下一些政策建議：
一、加強對發(fā)達國家市場的研究，增強對國際規(guī)則的適應和運用能力。中國油氣公司應在保持對傳統(tǒng)油氣國關注的同時，加強對發(fā)達國家市場及其油氣公司的研究，適應、熟知并學會運用發(fā)達國家的市場和法律工具，為豐富中國“走出去”戰(zhàn)略布局打開新局面。
二、加強企業(yè)資本運作能力，增強其可持續(xù)盈利能力。隨著國際油氣格局和經(jīng)營環(huán)境的變化，一些海外不良資產(chǎn)開始顯現(xiàn)，部分項目陷入經(jīng)營困境。中國油氣公司應檢視過去二十年的收購成果，進行有效的資產(chǎn)重組，從重數(shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)橹刭|(zhì)量，做到有進有退，突出企業(yè)的價值管理和可持續(xù)發(fā)展。國家石油公司要成為國際化的國家石油公司(INOC)。
三、完善企業(yè)決策機制，建立健全風險評估和規(guī)避機制。鑒于油氣投資項目所涉及的資金巨大，受地緣政治等非商業(yè)因素的影響較大，中國油氣企業(yè)應建立健全科學、完善的決策體系和風險評估、規(guī)避機制，充分發(fā)揮國際投行、律所和咨詢公司的作用，對并購對象和項目做好充分的調(diào)查研究，為企業(yè)決策提供機制保障。
四、增強貿(mào)易和運輸能力，充分利用國際市場資源來保障油氣供應安全。進入國際油氣上游領域更多的是增強企業(yè)的生產(chǎn)和盈利能力，最終仍需通過貿(mào)易的形式對國內(nèi)進行油氣供應。中國油氣企業(yè)需增強油氣貿(mào)易能力，充分利用國際現(xiàn)貨資源，利用期貨交易等手段對沖價格波動風險，以此實現(xiàn)對國際油氣資源的充分利用。
五、改革壟斷體制，放開國內(nèi)市場，建立完善的市場機制和配套的金融市場，與國際市場接軌。中國油氣公司在“走出去”過程中所面臨的種種抵觸和不適應，在很大程度上緣于國內(nèi)體制和國際油氣規(guī)則的錯位。中國油氣行業(yè)實行高度壟斷的體制，缺乏有效的競爭機制，相關的金融市場更是無從談起。在石油的金融屬性日益明顯的背景下，如中國欲在國際石油市場尋求話語權和定價權，需深度融入全球油氣產(chǎn)業(yè)和金融貿(mào)易體系。
六、鼓勵民營企業(yè)參與“走出去”戰(zhàn)略，加強“走出去”戰(zhàn)略梯隊建設，帶動相關產(chǎn)業(yè)“走出去”。一方面，民營的身份有助于緩解國際市場對中國的恐慌，另一方面，民營企業(yè)靈活的決策和調(diào)整能力在某些方面和某些項目上有助于彌補“尾大不掉”的國家石油公司的不足。此外，石油公司的“走出去”不再是簡單的資金投入，還涉及到相關技術服務、基礎設施建設和勞務的輸出。中國可以考慮整合國家石油公司和民營石油公司資源，建立“走出去”戰(zhàn)略梯隊，取長補短，在 “走出去”過程中實現(xiàn)優(yōu)勢互補。
七、更多地參與全球能源治理，承擔相應的國際責任，對內(nèi)讓全民分享“走出去”的成果。全球能源治理需要國際石油公司的更多參與，需要規(guī)范的投資和社會責任的體現(xiàn)。中國石油公司應朝這一方向轉(zhuǎn)變，讓石油財富為全民享用，包括本國國民在內(nèi)，這就要求中國國家石油公司建立起透明的、可監(jiān)督的運行機制，削減不合理的企業(yè)成本，讓民眾更多地分享“走出去”的成果。
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