隨著煤電等企業(yè)參與廣度和深度的不斷增加，動(dòng)力煤期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的作用已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。另外，煤電企業(yè)還在期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易方式上進(jìn)行積極探索。
昨日是鄭商所動(dòng)力煤期貨1401合約的最后交易日，該合約順利完成交割配對，動(dòng)力煤期貨將迎來首次交割。據(jù)了解，截至昨日，動(dòng)力煤期貨1401合約共有注冊倉單275手，分布于秦皇島和曹妃甸，其中秦皇島有注冊倉單250手，曹妃甸有注冊倉單25手。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年12月31日，按單邊計(jì)算，鄭商所動(dòng)力煤期貨共成交4357234手，成交總額為4951.12億元。“在新上市的期貨品種中，動(dòng)力煤期貨的參與度還不錯(cuò)。”內(nèi)蒙古煤炭交易中心總工程師陳旻告訴期貨日報(bào)記者，期貨市場有一整套履約機(jī)制，可以保證交割，避免現(xiàn)貨貿(mào)易中的違約現(xiàn)象。煤電雙方通過期貨市場交收貨物，利用期貨市場的履約機(jī)制，實(shí)現(xiàn)貨物100%交收，可以提高各自信用度，維護(hù)我國煤炭市場的良性健康發(fā)展。
近兩年國內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，2013年煤價(jià)甚至逼近煤炭成本價(jià)，但煤炭企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)總體較差。動(dòng)力煤期貨上市后，不少煤企對動(dòng)力煤期貨感興趣但尚未涉足。“等動(dòng)力煤期貨完成首次交割后，我們再參與也不遲。”河南一家煤企的負(fù)責(zé)人告訴記者。
內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司研發(fā)部的張大偉告訴期貨日報(bào)記者，不少企業(yè)現(xiàn)在還是像以前那樣挖煤、賣煤，延續(xù)傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，煤炭企業(yè)已經(jīng)不能再靠“一條腿”走路了。在市場環(huán)境改變的情況下，煤企要不斷創(chuàng)新，要在經(jīng)營現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)套期保值。“去年七、八月份，不少煤企在煤價(jià)逼近成本價(jià)或虧損時(shí)不得不選擇停產(chǎn)。未來幾年，煤企如果還是死守原來的產(chǎn)銷模式，在煤價(jià)持續(xù)下跌時(shí)，就將面臨破產(chǎn)。”
在動(dòng)力煤期貨首次交割前夕，部分煤電企業(yè)人士非常關(guān)注交割動(dòng)力煤的質(zhì)量和港口分布。“不知道這次能否拿到自己想要的貨物，如果在這次交割中接收1.5萬噸的動(dòng)力煤，會(huì)不會(huì)被要求在秦皇島接1萬噸，另外0.5萬噸在其他港口接貨?這樣的話運(yùn)輸成本肯定會(huì)增加。”一位將參與交割的企業(yè)人士告訴記者。
充分利用規(guī)則中的期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易方式，是動(dòng)力煤期貨交割的積極探索。“買賣雙方簽訂平倉價(jià)后，在現(xiàn)貨交貨環(huán)節(jié)還可以增加質(zhì)量指標(biāo)，改變指標(biāo)計(jì)價(jià)方法等。通過期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易，相關(guān)交割制度不再是企業(yè)參與期貨市場的障礙。”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，煤電企業(yè)通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，可以保證貨物質(zhì)量，并維護(hù)上下游客戶關(guān)系。在煤電雙方都認(rèn)為煤價(jià)要上漲時(shí)，電廠先買入期貨合約，然后煤企再賣出期貨合約;在雙方都認(rèn)為價(jià)格要下跌時(shí)，煤企先賣出期貨合約，然后電廠再買入期貨合約。這樣雙方都可以獲得理想的價(jià)格，也不會(huì)改變貿(mào)易關(guān)系。
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