截至4月20日秦皇島5,500大卡動力煤價穩(wěn)定在384元。北方四港庫存連續(xù)6周上漲，本周漲幅3%，累計47%，但總體不高，同比下跌51%。環(huán)渤海動力煤指數(shù)連續(xù)4周穩(wěn)定在389元。動力煤需求數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)低迷：截至18日沿海六大電廠庫存量1,143.7萬噸，較上周同期上漲34萬噸，漲幅3.1%，日耗總量56.6萬噸，較上周同期下降1.5萬噸，跌幅2.6%。隨著水電旺季到來，未來水電將繼續(xù)發(fā)力，火電日耗量有回落的可能，不排除未來走弱的可能。秦皇島錨地船舶20艘，繼續(xù)維持很低的位置，需求表現(xiàn)低迷。礦難、節(jié)假日放假等引發(fā)供給收縮使得近期供應(yīng)有所收緊，盡管需求低迷，但煤價尚能保持穩(wěn)定。產(chǎn)地煤價動力煤、無煙煤基本穩(wěn)定。焦煤表現(xiàn)好于其他煤種，山西臨汾、呂梁等地焦煤有2%-4%的上漲，河北有1%的上漲。本周焦煤下游繼續(xù)較好表現(xiàn)：全國鋼價繼續(xù)較大幅度上漲8%，旺季來臨量價齊升可期。本周焦炭價格漲幅明顯放大，由2%擴(kuò)大至7%，并全國普漲。下游行業(yè)的火熱配合焦煤較緊的供給面，我們認(rèn)為焦煤繼續(xù)上漲的可能性仍較大，繼續(xù)建議重點關(guān)注焦煤龍頭個股。繼續(xù)推薦盤江股份、西山煤電、冀中能源。
港口動力煤價穩(wěn)定，庫存小幅上漲。截至4月20日秦皇島5,500大卡動力煤價穩(wěn)定在384元。北方四港庫存連續(xù)6周上漲，本周漲幅3%，累計47%，但總體不高，同比下跌51%。環(huán)渤海動力煤指數(shù)連續(xù)4周穩(wěn)定在389元。
動力煤需求平淡，短期供應(yīng)偏緊，煤價維穩(wěn)：動力煤需求數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)低迷：截至18日沿海六大電廠庫存量1,143.7萬噸，較上周同期上漲34萬噸，漲幅3.1%，日耗總量56.6萬噸，較上周同期下降1.5萬噸，跌幅2.6%。隨著水電旺季到來，未來水電將繼續(xù)發(fā)力，火電日耗量有回落的可能。秦皇島錨地船舶20艘，繼續(xù)維持很低的位置，需求表現(xiàn)低迷。礦難、節(jié)假日放假等引發(fā)供給收縮使得近期供應(yīng)有所收緊，盡管需求低迷，但煤價尚能保持穩(wěn)定，不排除未來走弱的可能性。
鋼鐵、焦炭價格繼續(xù)強勢上漲，焦煤價格有望繼續(xù)上漲。產(chǎn)地煤價動力煤、無煙煤基本穩(wěn)定，焦煤上漲。山西臨汾、呂梁等地焦煤有2%-4%的上漲，河北有1%的上漲。本周焦煤下游繼續(xù)較好表現(xiàn)：全國鋼價繼續(xù)較大幅度上漲8%，未來旺季來臨量價齊升可期。本周焦炭價格漲幅明顯放大，由2%擴(kuò)大至7%，市場火熱，并全國普漲。下游行業(yè)的火熱配合較緊的供給面，我們認(rèn)為焦煤繼續(xù)上漲的可能性仍較大。
供給側(cè)改革：近期市場期待的化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能8個專項配套文件正在陸續(xù)印發(fā)，但從已經(jīng)公布的情況看，由于內(nèi)容比較框架性，超市場預(yù)期的不多，未來企業(yè)和地方政府的執(zhí)行力度仍有待觀察。
原煤產(chǎn)量降幅符合預(yù)期。2016年3月全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量29,380萬噸，同比下降4.5%。2016年1-3月份累計原煤產(chǎn)量為81,127萬噸，同比下降5.3%，與1-2月累計降幅相比，縮減了1.1個百分點。
3月火電數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。2016年3月全國發(fā)電量4,779億千瓦時，同比增加4.0%，1-3月累計13,551億千瓦時，同比增加1.8%。其中3月份火電發(fā)電量3,642億千瓦時，同比增加1.2%，1-3月累計10,493億千瓦時，同比減少2.2%，相比1-2月4.3%的跌幅有所縮小和好轉(zhuǎn)；3月份水電發(fā)電量747億千瓦時，同比增加9.2%，1-3月累計2,033億千瓦時，同比增加17.5%。
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