受周初利比亞和中東緊張局勢(shì)和周四周五美元暴漲影響，國(guó)際
油價(jià)上周呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)。2月份以來(lái)，
國(guó)際油價(jià)振蕩整理格局明顯，未來(lái)會(huì)否趨勢(shì)性反彈備受關(guān)注。目前，原油市場(chǎng)供需失衡狀況改善、支持油價(jià)回升的一個(gè)跡象是，美國(guó)石油
鉆井平臺(tái)數(shù)連續(xù)13周減少，創(chuàng)2011年6月以來(lái)最低。石油輸出國(guó)組織
歐佩克秘書長(zhǎng)巴德里上周日表示，保持原油產(chǎn)量不變的決定正打擊著美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，今年下半年全球原油市場(chǎng)將會(huì)重新回到均衡狀態(tài)。不過(guò)，部分機(jī)構(gòu)和能源企業(yè)對(duì)油價(jià)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)殡m然美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量減少，但產(chǎn)量并沒有明顯下降。
鉆井平臺(tái)持續(xù)減少
歐佩克去年11月底發(fā)起
原油價(jià)格戰(zhàn)并相信美國(guó)率先減產(chǎn)，是基于頁(yè)巖油的生產(chǎn)成本要遠(yuǎn)高于歐佩克的成本。巴德里上周日重申這一觀點(diǎn)，并稱美國(guó)頁(yè)巖油對(duì)OPEC來(lái)說(shuō)算不上什么“挑戰(zhàn)”。很多機(jī)構(gòu)和學(xué)者估計(jì)，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)的盈虧平衡點(diǎn)為50美元至60美元左右。
去年下半年至今年1月底，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行，西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)1月29日一度跌至每桶43.58美元。美國(guó)部分原油勘探商因無(wú)法承受大幅下跌的油價(jià)而紛紛關(guān)閉油井。美國(guó)油服業(yè)巨頭貝克休斯上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)當(dāng)周石油鉆井平臺(tái)數(shù)較此前一周減少64座，總量減至922座，為連續(xù)第13周降低。去年10月以來(lái)開工的鉆井平臺(tái)數(shù)量下降43%。彭博社報(bào)道稱其為前所未有的減幅。
“項(xiàng)目被叫停，投資正在修正，成本被擠壓。如果市場(chǎng)上沒有那么多供應(yīng)，油價(jià)就會(huì)因?yàn)楣┙o短缺再度上漲。”巴德里說(shuō)道。此前，受美國(guó)石油公司削減資本支出、關(guān)閉油井以及中國(guó)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)反映需求回暖等因素影響，WTI油價(jià)和英國(guó)
布倫特油價(jià)一度突破50美元和60美元關(guān)口。在此背景下，一些機(jī)構(gòu)分析，國(guó)際油價(jià)開始筑底反彈，對(duì)今年下半年走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。
原油產(chǎn)量沒有下降
值得關(guān)注的是，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)減少并不一定意味著石油企業(yè)會(huì)減產(chǎn)。彭博社報(bào)道稱，目前美國(guó)產(chǎn)油量增速是1972年以來(lái)最高水平。分析指出，美國(guó)原油產(chǎn)量之所以沒有下降，主要有兩個(gè)方面原因：一方面，美國(guó)關(guān)閉的部分油井屬于閑置油井，均位于主要油田較為偏遠(yuǎn)的地區(qū)。北達(dá)科他州和德克薩斯州的頁(yè)巖油主產(chǎn)區(qū)關(guān)閉的產(chǎn)能僅為9%。過(guò)去兩年，這些主產(chǎn)區(qū)原油產(chǎn)出占全美原油增量的近四分之一。另一方面，很多能源生產(chǎn)商關(guān)閉的是成本相對(duì)較高的產(chǎn)能，轉(zhuǎn)而集中于成本較低的產(chǎn)能。彭博社援引高盛的分析也表示，盡管石油公司減少2015年預(yù)算，但它們轉(zhuǎn)向開采利潤(rùn)最高、成本最低的油田。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)仍在運(yùn)行的油井產(chǎn)量實(shí)際在增加。花旗銀行估計(jì)，即使鉆井平臺(tái)數(shù)量下滑50%，美國(guó)原油產(chǎn)量今年仍將上揚(yáng)。這將使得頁(yè)巖油公司資金流增加，進(jìn)而鼓勵(lì)公司增加投資。
此外，不減產(chǎn)還因?yàn)橛吞锴捌谕顿Y對(duì)石油企業(yè)來(lái)說(shuō)是沉沒成本，它們最佳選擇是繼續(xù)生產(chǎn)。有業(yè)內(nèi)人士指出，一旦石油公司為鉆井投入大量資金，就與管線和混凝土綁在了一起，它們沒有動(dòng)機(jī)減產(chǎn)，只有生產(chǎn)才能償還債務(wù)，為鉆探新油井提供資金。
油價(jià)走勢(shì)難言樂(lè)觀
本周一，國(guó)際油價(jià)在早盤走弱后強(qiáng)勁上漲，但隨后又大跌。截至記者發(fā)稿時(shí)，WTI油價(jià)為每桶49.54美元，下跌0.14%；布倫特油價(jià)為每桶59.12美元，下跌1.02%。分析指出，原油市場(chǎng)供給過(guò)多局面沒有根本改變，很難支撐油價(jià)持續(xù)反彈。一是和傳統(tǒng)油田不同，頁(yè)巖油田相對(duì)便宜和開采周期較短意味著頁(yè)巖油的開采或者停產(chǎn)都可以十分迅速。在油價(jià)上漲并超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)后，一些此前關(guān)閉的油田將恢復(fù)生產(chǎn)，再次對(duì)油價(jià)形成壓制。這說(shuō)明美國(guó)頁(yè)巖油減產(chǎn)不具有持續(xù)性。二是美國(guó)原
油庫(kù)存處于高位且仍在不斷增加。花旗期貨分析師蒂姆·埃文斯分析，這意味著原油價(jià)格有在此后進(jìn)一步下跌的空間。在供給過(guò)多的同時(shí)，美元持續(xù)走強(qiáng)和全球需求依然疲弱也拖累油價(jià)。有報(bào)道稱，在美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)搶眼、歐洲央行實(shí)施全面QE背景下，美元強(qiáng)勢(shì)地位越發(fā)凸顯，市場(chǎng)期待美元指數(shù)重返100大關(guān)。能源巨頭
埃克森美孚首席執(zhí)行官蒂勒森預(yù)計(jì)，受全球供應(yīng)充足及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)和需求增速相對(duì)疲軟影響，國(guó)際油價(jià)將在未來(lái)兩年持續(xù)低位。高盛預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)季度，紐約
原油期貨將仍維持在每桶45美元附近，年底將漲至每桶65美元。
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