本周全球市場(chǎng)漲幅最猛的當(dāng)屬原油，小半周漲幅超過8%，暴漲的背后疊加了庫(kù)存因素以及凍產(chǎn)協(xié)議兩大推手。
周二、周三兩天，美國(guó)石油學(xué)會(huì)以及美國(guó)能源信息署（EIA）都公布了原油庫(kù)存大幅下降的數(shù)據(jù)；與此同時(shí)，主要石油輸出國(guó)組織（OPEC）成員科威特透露，凍產(chǎn)協(xié)議有望在本月17日達(dá)成。國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)人士普遍預(yù)期，無論凍產(chǎn)協(xié)議結(jié)局如何，油價(jià)在40美元的位置遇到巨大下跌阻力，下半年油價(jià)反彈趨勢(shì)基本確立。理財(cái)專家建議，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，可借道原油類基金以及各類掛鉤原油的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，分享本輪上漲。
基金看好下半年機(jī)會(huì)
本周公布的兩份權(quán)威數(shù)據(jù)均顯示原油庫(kù)存大幅下降。周三，美國(guó)能源信息署（EIA）宣布，原油庫(kù)存降幅創(chuàng)近3個(gè)月來最大單周降幅。此前一天，美國(guó)石油學(xué)會(huì)（API）公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存意外銳減，同時(shí)汽油庫(kù)存也繼續(xù)下降。消息公布后，紐約原油、布倫特原油連續(xù)兩天大幅拉升。
同時(shí)，全球主要產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃于4月17日在卡塔爾首都多哈舉行會(huì)談，共同商討產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議。歐洲證券公司分析師認(rèn)為，即使伊朗缺席4月17日多哈會(huì)議，達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議的幾率仍有60%，未來一年油價(jià)將回升至50美元上方；如果凍產(chǎn)協(xié)議泡湯，油價(jià)可能下探至30美元，但在未來18個(gè)月仍將回到50美元。
對(duì)此基金界人士普遍預(yù)期，從未來供求關(guān)系來看，原油掀起主升浪反彈的可能性很大，在下半年將顯現(xiàn)絕佳的投資機(jī)會(huì)。
上海一基金經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者表示：“低于30美元的油價(jià)或許再難見到，即使現(xiàn)在在40美元下方也是一個(gè)難得一見的底部。油價(jià)是大宗商品的核心，最近一段時(shí)間周期品種的強(qiáng)勢(shì)，從另一個(gè)邏輯也可以印證油價(jià)進(jìn)入反彈階段。”南方一位基金經(jīng)理則表示，原油價(jià)格已經(jīng)接近供給臨界點(diǎn)，經(jīng)過前期反復(fù)在30美元附近反復(fù)筑底，有較為明顯的趨勢(shì)性向上的機(jī)會(huì)。目前，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，下半年將出現(xiàn)投資原油的好時(shí)機(jī)。
布局各類機(jī)會(huì)
對(duì)于普通投資者，最簡(jiǎn)單參與原油投資的方式就是買入油氣QDII。目前市場(chǎng)上有9只資源類QDII，其中有3只主投原油，分別是華安油氣、諾安油氣、華寶油氣，另外6只資源QDII部分倉(cāng)位配置原油，剩余倉(cāng)位配置其他資源類標(biāo)的。
根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，由于外匯額度限制，華寶油氣和招商全球資源已經(jīng)暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu)。今年以來，上述9只QDII表現(xiàn)尚可，有3只資源QDII的表現(xiàn)為正，跑贏大部分權(quán)益類基金，2只跌幅不超過1%。
在3只主投原油的QDII中，華寶油氣、華安石油均為指數(shù)型基金，投資于標(biāo)普全球石油指數(shù)成分股、備選成分股，與原油整體走勢(shì)相關(guān)度較高。諾安油氣是一只主動(dòng)管理型股票，在全球范圍內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)的石油、包括ETF在內(nèi)的天然氣等能源行業(yè)類基金以及公司股票。
值得關(guān)注的是，華寶油氣、華安石油和諾安油氣是3只LOF基金，可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此存在跨市場(chǎng)套利。不過，華安石油和諾安石油平均溢價(jià)不超過1.5%，二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性較弱，因此并不適合波段。華寶油氣則暫停大額申購(gòu)，因此投資者可參考國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行波段操作。
此外，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，從去年以來，掛鉤期貨類的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量不斷增加。今年一季度掛鉤原油的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)為9款，到期產(chǎn)品數(shù)為1款。
數(shù)據(jù)顯示，2015年到期的掛鉤原油的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品有4款，其中兩款產(chǎn)品的實(shí)際年化收益率超過5%，中信銀行和招商銀行各有1款。發(fā)行產(chǎn)品中，招商銀行產(chǎn)品有7款，另外兩款產(chǎn)品是建設(shè)銀行發(fā)行的，預(yù)期最高年化收益率基本持平在5%左右。
銀率網(wǎng)分析師對(duì)上證報(bào)記者表示，這類產(chǎn)品到期實(shí)際收益率受存續(xù)期內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)以及產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)兩方面影響，因此，購(gòu)買時(shí)需有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
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