記者近日獲悉，在今年煤炭價格大跌的形勢下，國家發改委正醞釀啟動煤炭價格改革，煤炭價格雙軌制或終結，而今年不排除取消統一的煤炭訂貨會，改為各省的協調會。多位業內人士昨日對記者指出，目前是取消煤炭價格雙軌制的好時機，此舉從長遠看有利于推進我國資源品改革，對煤炭個股影響偏利好，對電力個股影響偏中性。
昨天，煤炭股小幅上漲，七成以上個股上漲，其中安泰集團、安源煤業(600397)漲幅超過2%，而電力股稍弱于煤炭股，近半個股下跌。
煤價訂貨會或取消
重點合同煤和市場煤形成的價格雙輜重制在我國已存在多年。據悉，以往大多煤炭企業是在訂貨會上簽訂明年的重點合同煤協議。有消息稱，價格并軌改革核心內容是：一、取消重點電煤合同，不在政府層面組織煤炭訂貨會或變相訂貨會;二、煤炭價格直接并軌，不設前置條件，不設定煤炭最低價;三、推進煤電聯動，運力銜接改革。
記者采訪多家煤炭企業時了解到，目前煤企尚未接到取消煤炭雙軌制的相關通知，每年年底傳統的煤炭訂貨會截至目前尚未接到通知是否召開。而記者從另一渠道獲悉，今年的煤炭訂貨會很可能取消，改為由各省內部開協調會。
一家煤企負責銷售的王先生告訴記者，“目前公司也比較迷茫，在沒有正式下達取消雙軌制的通知之前，如果就和電力企業簽訂協議，萬一實現價格市場化恐怕要吃虧了;但是今年煤炭需求疲軟，價格又下跌，如果萬一不實行，現在不和電企簽合同，又擔心客戶被其他煤企搶了，真是左右為難。”
煤價并軌正當時
“以往由于煤炭價格處于高位，煤企和電企談判過程煤炭企業總是占上風，發改委為此曾采取最高限價的措施。”東北證券(000686)煤炭行業研究員王師對記者說，“去年大部分合同煤價還是600多元，與目前市場價格差不多。目前煤價較低，從政策制定的角度來看，確實是打破煤炭價格雙軌制的有利時機，從長遠看有利于理順煤電價格。”
大通證券煤炭行業研究員陳文倩昨天對記者表示：“所謂電煤價格并軌，實際就是取消重點電煤合同，全面放開煤炭價格。當前在經濟增速下調能源需求回落條件下，電煤市場需求低迷，煤炭市場由以往的賣方市場轉為買方市場，市場角色轉變，電企當下更樂于采購市場煤，這就為打破煤價雙軌制提供了契機。”
陳文倩認為，取消煤價雙軌制還要考慮中間環節的因素，如運力方面。以往煤炭訂貨會除了簽訂煤炭合同還有附帶的運力合同，發改委協調為煤炭企業配置鐵路運力，并以鐵路運力作為約束重點電煤合同執行的指標。如果取消了訂貨會，煤炭運力如何銜接也是一個問題。
整體利好煤炭企業
如果煤炭雙軌制徹底取消，將對煤炭企業和電力企業分別產生怎樣的影響呢?業內人士對此看法不一。
昂諾投資投資部經理胡紅偉認為，雙軌制取消對煤炭和電力企業來說，對電力企業的影響更大，具體將產生兩方面影響：一是因為要對動力煤存貨動態管理，增加了電力企業的管理難度，使得電力企業業績出現分化;二是電力行業的業績將隨煤炭價格呈現周期性波動。在煤價上行階段，電力企業因為成本上升，而電價又受國家控制，導致經營困難;相反，在煤價下行階段，電力企業日子將會相對好過。而對于煤炭企業來說，雙軌制取消使得煤炭市場的市場化程度更高，避免人為因素壓低煤炭售價，從長期看對煤炭企業來說偏利好。
“目前中國神華(601088)和中煤能源(601898)的合同煤比較多，中國神華占年產量的一半，中煤能源則占40%，神華合同煤價格570元 /噸，和市場價差了70元，因此如果取消雙軌制對這兩家公司無疑是利好。”東北證券煤炭行業研究員王師對記者表示，“對于電力企業，由于短期看煤價電價聯動難以實施，如果煤價上漲確實對電力企業不利，但從目前看明年煤炭價格大幅上漲的可能性較低，而從中長期看，電價的市場化改革會逐步推進，電價隨著煤價的漲跌而波動未來將實現，即電煤聯動，因此對電企的影響整體偏中性。”
大通證券煤炭行業研究員陳文倩則認為，以往在煤價上漲的情況下，煤企不愿意執行合同煤價，而更多想提高市場煤的銷售占比。如果煤價雙軌制取消的話，在面對煤價上漲和下跌的不同情況，煤企電企態度相反，煤企希望煤價上漲，電企當然希望價格下跌。考慮我國煤電市場涉及中間環節還很多，單純只是煤價市場化，并不能解決電企虧損的問題。如果實現煤炭價格市場化，那么電價能否與煤價同步變化，即電煤聯動，這對電企的業績好壞將至關重要。
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