上半年受到國際金融危機、歐債危機、地緣政治等多重因素的影響，全球煤炭價格出現下跌。國內二季度以來宏觀經濟整體下行，能源需求增長回落，主要煤炭下游行業運行疲軟，下游整體耗煤大幅減少，煤炭需求大幅下滑。國內煤炭行業經歷了一個典型的景氣下行周期：從宏觀經濟下行-煤炭需求放緩-煤價下跌-煤礦減產-煤價企穩-達到新的供需平衡。
進入三季度以后經濟繼續放緩，下游數據顯示需求企穩跡象。但是，在目前盈利下滑風險仍未充分釋放的大背景下，階段性反彈的空間和可持續性都將受到制約。十月份中國煤炭運輸的第一條專用大通道--大秦線進入檢修，這成為煤價上漲的最大看點，然而截止到10月22日檢修結束，秦皇島港口煤炭庫存雖然有所下降，但煤價上漲幅度卻不明顯，僅上漲了10元，這是近年大秦線檢修期間上漲幅度最小的一次，與二季度以來煤炭價格100-200元的降幅相差很大。
按照煤炭行業的運行規律，從三季度末開始應進入冬儲煤的需求旺季，雖然去年底煤炭行業也出現了旺季不旺的情況，但去年三季度末開始，冬儲煤行情有所演繹，煤炭下游企業爭相入貨，并一度推高了動力煤價格。
然而今年沒有再現往年"搶煤"景象。盡管秦皇島等北方港口煤炭庫存在大秦鐵路檢修影響下一路下滑，但統計數據顯示，全社會煤炭庫存總量仍然處于高位，尤其是下游電廠庫存并未出現下降跡象，甚至在前不久創出新高。煤炭行業上市公司三季報所披露的庫存數據同樣嚴峻，據最新數據顯示，截至10月28 日，34家主營煤炭開采的上市公司中已經有17家發布三季度業績報告，這些公司的庫存總計398.956億元，環比今年上半年的402.19億元僅略降 0.8%，而與去年同期的310.65億元相比，大幅增長了28.43%。
除此之外，上周(10月15日-10月21日)國際經濟的持續低迷，導致國際煤市的頹勢難改，截至10月19日當周，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數下跌1.69美元/噸至80.82美元/噸，跌幅為2.05%;歐洲ARA三港市場動力煤價格指數下跌1.00美元/噸至86.02美元/噸，跌幅為 1.15%。南非理查德港動力煤價格指數下跌3.06美元/噸至82.34美元/噸，跌幅為3.58%。這已是國際煤價在一周小幅回升之后的第四周下滑，國際宏觀經濟走勢的持續疲軟，使得國際煤市回暖乏力。
經濟低迷導致需求下滑而未能及時控制產能，是造成煤炭庫存急劇上升的主要原因。然而，部分煤炭上市公司為保住已有的市場份額不能輕易采取限產報價措施而降低報價，這也加劇了煤炭上市公司的庫存大幅增加。
為加快推進煤炭行業淘汰落后產能和積極調整煤炭產業結構，10月29日財政部、國家能源局、國家煤礦安全監察局聯合下發通知，"十二五"期間中央財政將安排專項資金對經濟欠發達地區淘汰煤炭落后產能工作給予獎勵。
根據國家能源局上半年的通知，將通過改造升級、兼并重組、關閉退出等途徑淘汰煤炭落后產能;對非法違法開采的煤礦予以關閉;對具備資源優勢和改造提升條件的小煤礦，鼓勵其參與煤礦企業兼并重組，實施改造升級。今年全年計劃淘汰落后煤礦625處，淘汰落后產能2347萬噸。
淘汰落后產能可以在一定程度上降低煤炭市場的供給能力，煤炭產品也有望因供不應求而出現價格上漲，直接提升相關上市公司的業績。盡管淘汰落后產能有利于減少庫存，然而面對當前積累的巨大庫存量，如何保持合理庫存量仍是目前煤炭行業面臨的主要問題。
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